7月9日晚間，帥豐電器(605336)發(fā)布了2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利近七成的下滑幅度，令人在震驚之余卻也有一種“并不意外”的無(wú)奈。

預(yù)告顯示：經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2024 年上半年的歸母凈利潤(rùn)為 3500 萬(wàn)元到 4200 萬(wàn)元，與上年同期相比減少 7179.02 萬(wàn)元到7879.02 萬(wàn)元，同比下降 63.09%到 69.24%； 同期扣非歸母凈利潤(rùn)為 2700 萬(wàn)元到 3300 萬(wàn)元，與上年同期相比減少 6958.19 萬(wàn)元到 7558.19 萬(wàn)元，同比下降 67.83%到 73.68%。

這份未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的業(yè)績(jī)預(yù)告同時(shí)對(duì)凈利下滑的原因進(jìn)行了解釋，主要有三個(gè)原因：

1、在集成灶整體市場(chǎng)需求放緩、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響下，公司銷售量不及預(yù)期,新增訂單較少,較上年同期有一定幅度的下降。
  2、由于消費(fèi)降級(jí)、整體偏謹(jǐn)慎的消費(fèi)傾向等原因，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隨市場(chǎng)變化有所調(diào)整,消毒柜款等性價(jià)比產(chǎn)品品類占比有所增加，導(dǎo)致產(chǎn)品均價(jià)有一定的下降。
  3、公司積極拓展集成烹飪中心、集成水洗產(chǎn)品等第二品類,推進(jìn)整櫥、全屋定制的布局,加大了持續(xù)投入，同時(shí)對(duì)相關(guān)固定運(yùn)營(yíng)成本雖進(jìn)行了一些調(diào)整與控制,但由于規(guī)模效應(yīng)減弱,費(fèi)用額雖有減少但仍未能彌補(bǔ)收入減少額，故在費(fèi)用額下降的情況下,費(fèi)用率卻有提升，最終導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)較上年同期有一定幅度的下降。

筆者個(gè)人認(rèn)為，這樣的解釋是客觀的。解釋中的第1、2兩條，從市場(chǎng)需求變化、同行競(jìng)爭(zhēng)等方面進(jìn)行了不加掩飾的說(shuō)明。實(shí)際上，這樣的市場(chǎng)環(huán)境非帥豐一家遭遇。自2021年集成灶市場(chǎng)零售額突破300億元高點(diǎn)之后，從2022年開始進(jìn)入了一個(gè)下降的通道(2022年零售額約273億元、2023年約249億元)，且就今年上半年的市場(chǎng)情況來(lái)看，仍有加速下滑的趨勢(shì)。在家電整體存量市場(chǎng)的背景之下，對(duì)房地產(chǎn)高依賴度以及因產(chǎn)品屬性不適應(yīng)存量升級(jí)改造的集成灶，處境更艱難。

以集成灶四家上市公司，美大、帥豐、億田、火星人為例，2023年四家上市公司業(yè)績(jī)集體下滑，其中帥豐下滑幅度最大，為12.23%；凈利表現(xiàn)上，除美大微增外，其余三家凈利下滑幅度均為兩位數(shù)；

今年一季度報(bào)告，上述四家公司延續(xù)了2023年的局面，營(yíng)收、凈利雙雙下滑，且有加速趨勢(shì)(四家企業(yè)營(yíng)收下滑幅度在15%-45%之間，凈利潤(rùn)下滑在17%-100%之間，詳情參閱上市公司報(bào)告)。

令人擔(dān)憂的是，這份業(yè)績(jī)預(yù)告是在市場(chǎng)加速下滑的情況下公布的，正如一位業(yè)內(nèi)人士指出，這不僅意味著后續(xù)仍會(huì)有“不忍言”的消息，同時(shí)更會(huì)加劇市場(chǎng)悲觀情緒。

 解釋的第3條，反映了帥豐在困難市場(chǎng)環(huán)境下的努力。從這個(gè)角度而言，這份預(yù)告盡管不是好消息，但也給人留下了期待的空間。同時(shí)，放到集成灶行業(yè)的層面來(lái)看，以火星人、美大、億田、帥豐為代表的企業(yè)謀求增長(zhǎng)的努力從未停止。渠道層面的向上滲透、產(chǎn)品層面向集成烹飪中心、集成洗碗機(jī)、櫥柜甚至是向傳統(tǒng)煙灶的布局，也早已開始。

現(xiàn)實(shí)不好，心態(tài)要好。從2003年被發(fā)明至今，集成灶行業(yè)所經(jīng)歷的坎坷和榮耀幾乎一樣多，應(yīng)該經(jīng)得起這樣的考驗(yàn)。更況且，“集成”還將是廚房未來(lái)發(fā)展的重大趨勢(shì)之一，這個(gè)來(lái)自需求端的信號(hào)，是行業(yè)最大的希望所在。