2024年，在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整與消費需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的雙重壓力下，廚電行業(yè)加速邁入存量競爭的深水區(qū)。從老板電器、華帝股份、萬和電氣三家龍頭企業(yè)披露的年報數(shù)據(jù)來看，行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的分化態(tài)勢，這種結(jié)構(gòu)性差異背后，折射出企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場布局與成本管控等方面的戰(zhàn)略博弈。

(數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各家公司披露的2024年財報整理)

老板電器：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，轉(zhuǎn)型陣痛凸顯​

老板電器作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，面臨著明顯的增長瓶頸。2024年，其實現(xiàn)營收112.13億元，同比僅微增0.1%；歸母凈利潤15.77億元，同比下降8.97%。這一業(yè)績表現(xiàn)的背后，是對傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品的高度依賴—— 煙機、灶具業(yè)務(wù)合計占比高達73.42%。在房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)走低的背景下，作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)的廚電行業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)品需求明顯萎縮。盡管吸油煙機憑借品牌與技術(shù)優(yōu)勢維持了穩(wěn)定銷量，但仍難以帶動整體業(yè)績增長。

成本端壓力也不容忽視。2024年，老板電器毛利率同比下降1.26個百分點至49.46%，期間費用攀升至30.79 億元，同比增長2.54%。其中，銷售費用因市場競爭加劇而增加，管理與研發(fā)投入持續(xù)加碼以推進智能化轉(zhuǎn)型。然而，成本控制與新業(yè)務(wù)增長尚未形成有效平衡，成為利潤下滑的重要因素。

萬和電氣：海外破局增長，研發(fā)驅(qū)動突圍​

萬和電氣在2024年實現(xiàn)了營收與利潤的雙增長。報告顯示，公司全年營收73.42億元，同比增長20.29%；歸母凈利潤6.58億元，同比增長15.73%。海外市場成為其核心增長引擎，全年出口銷售26.63億元，同比大增41.43%，遠超國內(nèi)市場10.23% 的增速。通過精準(zhǔn)布局東南亞、中東等新興市場，萬和電氣優(yōu)化產(chǎn)品適配性，以燃氣熱水器等優(yōu)勢品類打開國際市場，成功突破國內(nèi)存量競爭困局。

研發(fā)投入則成為企業(yè)增長的第二曲線。2024年，萬和電氣研發(fā)費用達2.89億元，同比增長 25.23%，持續(xù)推進“產(chǎn)品驅(qū)動”戰(zhàn)略，提升產(chǎn)品技術(shù)含量與差異化競爭力。但值得注意的是，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比減少52.32%，暴露出在應(yīng)收賬款管理與現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)方面存在短板，潛在的資金風(fēng)險不容忽視。

華帝股份：穩(wěn)健經(jīng)營提質(zhì)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化增效​

華帝股份在2024年踐行“穩(wěn)中求進”策略，實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。公司營收63.72億元，同比增長2.23%；歸母凈利潤4.85億元，同比增長8.5%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，煙機占比42.93%，灶具占比24.06%，熱水器占比19.81 %，通過優(yōu)化中高端產(chǎn)品線，有效提升了產(chǎn)品附加值；同時強化成本管控，實現(xiàn)毛利率雖微降0.23個百分點至41.01%，但凈利率逆勢提升。

在費用管理方面，華帝股份在加大銷售與研發(fā)投入的同時，通過數(shù)字化營銷降低獲客成本，財務(wù)費用同比減少69.35%，資金使用效率明顯改善。這種精細化運營策略，使其在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)健增長。

面對存量市場的競爭壓力，三家企業(yè)選擇了截然不同的發(fā)展路徑：老板電器聚焦高端智能化賽道，2024年深度推進AI大模型與數(shù)字廚電融合，推出行業(yè)首個AI烹飪大模型 “食神”，帶動數(shù)字廚電銷量同比增長57.2%，其中i7系列實現(xiàn)銷量20倍增長；萬和電氣加速國際化布局，通過雙生產(chǎn)基地分散供應(yīng)鏈風(fēng)險，泰國工廠一期已實現(xiàn)批量生產(chǎn)，二期計劃于2025年4月試產(chǎn)，埃及工廠也于2025年1月投入試產(chǎn)，重點開拓歐洲和非洲市場；華帝股份則堅定走時尚化路線，通過 “以舊換新” IP化營銷和數(shù)字化內(nèi)容建設(shè)，強化 “時尚科學(xué)廚電” 品牌定位。

三家廚電龍頭企業(yè)在2024年的戰(zhàn)略路徑選擇，充分體現(xiàn)了企業(yè)對自身優(yōu)勢與市場機遇的深度思考。老板電器的智能化、萬和電氣的全球化、華帝股份的時尚化，不僅為各自企業(yè)發(fā)展開辟了新賽道，更為廚電行業(yè)的多元化發(fā)展提供了借鑒。未來，隨著市場競爭的持續(xù)加劇與消費者需求的不斷演變，這些差異化戰(zhàn)略能否助力企業(yè)在行業(yè)變革中脫穎而出，值得持續(xù)關(guān)注與期待。